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8月铜价走势回顾以及短期预测
时间:2022-09-08   点击:(40)


监测数据显示:2022年8月以来,国内铜价持续震荡上涨,虽然期间有短暂的回调整理,但整体来看,铜价延续上行态势,内强外弱格局凸显。以长江现货1#铜为代表,月初1#铜均价为61660元/吨,截至8月31日,长江现货1#铜均价为62920元/吨,价格上涨超1260元/吨,涨幅2.04%。

 

电网、光伏、汽车等需求继续发力
国内稳增长政策下,今年基建持续发力,电网投资计划增长,给予铜需求一定支撑。据悉,2022年国网计划投资首破5000亿元,目前电网订单比较稳定,电缆厂反应电缆订单不错,国网从二季度开始加速释放订单,近期中低压订单有好转。数据显示,1-7月国内电网基本建设投资累计完成额2239亿元,累计同比增长10.4%;电源基本建设投资累计完成额2600亿元,累计同比增长16.8%。

受俄乌冲突影响,天然气和煤炭价格上涨,光伏、新能源发电显得更加有竞争力,铜消费量也显著增加。根据能源局统计数据,2022年1-7月国内光伏新增装机量37.73GW,同比增长110.31%,其中7月光伏新增装机量达6.85GW,同比增长38.95%。近期,由于硅料价格上涨,厂家检修集中,四川限电等因素,光伏装机量增速放缓,但是随着高温天气的过去,9、10月份新投产的硅料产能爬坡和检修结束,硅料价格有望在三季度末、四季度初松动,光伏装机量还会回到高增速的通道中。根据中国光伏协会预计,今年中国光伏装机量将达到85-100GW,比去年增加54%-81%。

汽车需求方面,汽车产销同比增幅明显,给铜价一定支撑。7月,国内汽车销量242万辆,同比上涨29.86%;产量245.5万辆,同比上涨31.78%。其中新能源汽车销量59.29万辆,同比上涨119.12%。目前,新能源汽车消费依然旺盛,汽车下乡活动、各地补贴政策、油费持续上涨都在刺激市场产生更多的新能源汽车购买需求,三四月被疫情压制了的市场需求还在持续释放,新旧需求叠加。截至目前,新能源汽车市场渗的透率已连续多个月保持在20%以上。

低库存格局对铜价形成支撑
海外方面,截至8月26日,LME铜库存减少3300吨至120525吨,COMEX库存减少1984吨至52664吨。国内社会库存方面,总体仍处于近年低位,也处于今年3月份以来的低位。8月25日,国内市场电解铜现货库存5.07万吨,较上一周减少0.80万吨;上海库存3.96万吨,较上一周减少0.36万吨;广东库存0.46万吨,较上一周减少0.37万吨;江苏库存0.35万吨,较上一周减少0.12万吨。

近期,上海、广东市场铜库存持续下降,出现库存告急情况。广东市场更是接近2021年以来的最低库存水平,铜现货升水大幅攀升。近期,沪伦比值也表现较好,进口盈利窗口继续打开,加上国内现货升水不断攀升,从而使进口盈利空间扩大,继续刺激电解铜清关进口;但受限于境外铜总量偏少,保税区库存相对偏低,因此清关量仅维持少量;不过保税区库存依然表现持续小幅下降趋势。整体来看,现货端的供给偏紧对铜价有较强的支撑作用,更多的会体现在现货升贴水的变化,后期仍需关注去库持续性。

供应端冶炼厂干扰比较多
今年夏季,中国很多地区遭遇极为严重的高温干旱天气。8月份,四川、江浙、湖北等省份多个地市因电力高峰供需紧张,按照有序用电相关方案,对工业企业提出限电要求或节约倡议。在各地限电政策的影响下,冶炼厂开始减产,其中大冶减产1.2万吨左右,富冶减产8000吨左右,张家港联合铜业减产4000吨左右,安徽铜陵减产1.2万吨左右。

限电很大程度上影响了国内电解铜产量,虽然随着气温下降,目前限电的影响已经基本上解除,但疫情在全国各地零星爆发,江西等地的疫情对冶炼厂的生产仍有影响。据悉,江西铜业所在地贵溪,从8月10号起开始静态管理,目前当地冶炼厂已经出现减产,预计8月减产4000吨,9月份可能继续受影响。短期来看,国内冶炼厂产量还是比较难以出现大幅增长,在国内铜库存低位的当下,供应支撑仍继续存在。

电缆网预测:
国内稳增长政策接踵而至,加之限电对冶炼扰动的预期升温,8月市场多头情绪占优。不过未来看,随着鲍威尔再度鹰派发声,市场对于紧缩预期也大幅升温,未来需警惕市场可能重回衰退交易的可能。展望9月,随着全球能源价格大幅飙涨,未来通胀预期可能再度升温,需警惕美联储再度紧缩加速的可能性,短期在宏观预期不明和基本面受限电影响存在不确定性之下,铜价或以宽幅震荡为主,继续上涨的空间或有限。考虑到目前宏观方面的利空以及市场对需求的担忧,避险情绪仍然在发酵,价格存在向下调整的空间。(网络)

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